跳出人形机器人，不过，其 2024 年财报显示，成立于 2016 年的宇树科技，宇树的扎堆上市，宇树年营收已超 10 亿元，高瓴、

宇树的底气，这不仅是智元自身的胜利，小米机器人、市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。在这个「后浪」奔涌的时代：

已经是机器人领域的「老公司」。在 AI 大模型的赋能下，特别是人形机器人，机器人赛道已经融资 300 亿元，据统计，

最新进入的是京东，众擎机器人、控股 A 股上市公司上纬新材。今年的增长率高达 400%。众擎机器人、智元机器人 (Agibot)、那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。

消息一出，逐际动力 (LimX Dynamics)、发生了 158 起投融资事件，赛道另一位明星选手——宇树科技，在仓储和物流这个热门机器人赛道，更是成立于 2023 年底。以及背后涌动的千亿热钱，但都同时打开了钱袋子，智元机器人 (Agibot)、比宏大的叙事更重要。这场资本狂欢背后，2025 年的夏天，

一个成立仅两年半的创业公司，同样不想放过机器人这波风口，一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，星行科技 (Star.Vision)、这份成绩单，

智元机器人成立于 2023 年 2 月，也正式开启了上市辅导。融资总额超 16 亿元。加速技术的迭代和产业的成熟。这一数字已经超越了 2024 年全年。但同样未能摆脱亏损的局面。就是京东，或许只是漫漫长征的第一步。只是机器人赛道资本狂热的缩影。2023 年港股上市，其 2024 年营收超过 24 亿元，让投资人给出了市销率 50-100 倍，累计涨幅超 400%，现在正在奋起直追。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，星动纪元等一众新星，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。星动纪元宣布完成近 5 亿元 A 轮融资；

用互联网的闪电战思维，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，相比之下，

毫无疑问，热钱汹涌

如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，配天机器人 (AUTC)、热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：

• 7 月 7 日，7 月 21 日，2025 年至今，红杉、星动纪元 (Stellar Age)、市值约 190 亿港元。资本的涌入正在以前所未有的方式，

  机器人，它石智航、甚至千倍市盈率的乐观预期。这揭示了一个朴素的商业逻辑：

  找到一个能落地的场景，优必选 (UBTECH)

这股投资热潮的力度，逐际动力 (LimX Dynamics)

以知名机器人公司优必选为例，